基金——上市开放式基金
2016-02-19 11:36:51

摘要上市开放式基金是一种既可以在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和申购或赎回的开放式基金。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。

一、上市开放式基金的概念

上市开放式基金（Listed Open-ended Funds,LOF）是一种既可以在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和申购或赎回的开放式基金。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。

基金代码规则：上海“501***”、“502***”，深圳“16****”。

二、开立账户

（一）账户类型

LOF基金既可以在场外进行认购、申购、赎回（以下简称“场外交易”），又可以在交易所进行交易和申购、赎回（以下简称“场内交易”）。通过不同场所交易，所使用的账户不同。

1、场外交易：使用中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的开放式基金账户（简称 “沪市TA账户”）、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的开放式基金账户（简称 “深市TA账户”）。

2、场内交易：使用沪、深A股股东账户或沪、深证券投资基金账户。

（二）开户流程

1、沪、深TA账户属于开放式基金账户，其开户流程与普通开放式基金账户开户流程一致，可通过证券公司营业网点现场办理或证券公司提供的自助开户/交易系统办理。（详见：基金——开放式基金——开立账户）

2、沪、深A股股东账户或证券投资基金账户可通过证券公司营业网点现场办理或证券公司提供的自助开户系统办理。（详见：基金——封闭式基金——开立账户）

（三）账户生效时间

1、沪、深TA账户：当日开户，两个工作日（含）起可以查询开户确认结果，但开户当天即可以进行基金交易（认购/申购），若账户最终未确认成功，则相关的基金交易也随之无效。

2、沪、深A股股东账户或证券投资基金账户：开户成功的下一交易日起可以进行交易。

三、交易流程及规则

（一）交易流程

1、LOF基金的场外认购、申购、赎回操作流程及相关规则与普通开放式基金一致，通过证券公司各交易系统的开放式基金菜单进行操作。

2、LOF基金的场内买卖是通过交易所进行，其交易流程及规则与A股类似，通过证券公司各交易系统的股票－买入/卖出菜单进行操作。

3、LOF基金的场内申购、赎回则通过证券公司交易系统的场内基金或其他专属菜单进行操作，交易规则与场外申购、赎回的规则类似。

                                                                                                                                                                                   深圳LOF基金场内申购、赎回                                                                                      上海LOF基金场内认购、申购、赎回

 （二）交易规则

  注：跨境LOF基金（指投资境外市场的上市开放式基金）竞价交易实行当日（T+0）回转交易，即：该类基金，当日竞价买入，当日可以卖出。

四、LOF基金的套利机制

LOF基金采用场外交易和场内交易同时进行的交易机制为投资者提供了基金净值和围绕基金净值波动的场内交易价格，场内交易价格与基金净值价格不同，投资者就会有套利的机会。
（1）当LOF基金的二级市场价格小于净值时，在二级市场买入基金份额后，通过场内赎回或转托管到场外进行赎回；

（2）当LOF基金的二级市场价格大于净值时，在场内或场外申购基金份额后，再将所得基金份额（场外申购的需转托管至场内）通过场内交易进行卖出。

注：实际操作中需充分考虑手续费及时间因素。

五、常见问题

LOF基金场外申赎与场内买卖、场内申赎三种交易方式之间有什么区别？

答：从投资者交易的角度，主要有以下区别：