基金——货币市场基金
2016-01-23 11:38:35

摘要货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。

一、货币市场基金的概念

货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。

二、货币市场基金分类

（一）普通货币基金

即传统的货币基金，属于开放式基金的一种，与传统开放式基金一样通过场外交易，相关规则和操作流程与传统开放式基金类似。（如：广发货币270004）

（二）创新型货币基金

此类产品本质上仍属于货币基金，其与传统货币基金的共性在于都以货币市场工具为主要投资对象，从而使其预期收益远超活期存款利率。不同的是，这类产品的设计初衷是为了提升传统货币基金的兑付效率，使其接近活期存款的流动性。

而针对不同的目标客户，各基金公司又采取了差异化的动作模式，目前主要有两种典型模式。

1、实时申赎型货币基金：此类基金通过交易所场内系统进行实时申购和赎回业务，无上市交易及场外申赎方式。（如：添富快线519888等）

上交所实时申赎货币基金产品列表：http://www.sse.com.cn/assortment/fund/currencyfund/more_index.shtml

2、交易型货币基金：又称为“货币ETF”，即带有场内交易、申赎功能的货币基金。（如：华宝添益511990等）

上交所交易型货币基金列表：http://www.sse.com.cn/assortment/fund/tcurrencyfund/

深交所交易型货币基金列表：http://www.szse.cn/main/lefu/

三、开立账户

（一）账户类型

普通货币基金通过场外进行认购、申购、赎回（简称“场外交易”），而创新型货币基金通过交易所场内进行认购、申购、赎回（简称“场内交易”）。通过不同场所交易，所使用的账户不同。

1、场外交易：开立对应的基金账户。

2、场内交易：开立沪、深A股股东账户或沪、深证券投资基金账户。

（二）开户流程

1、基金账户：通过证券公司营业网点现场办理或证券公司提供的自助开户/交易系统办理。详见基金―开放式基金―开立账户）。

2、沪、深A股股东账户或证券投资基金账户：通过证券公司营业网点现场办理或证券公司提供的自助开户系统办理。详见基金―封闭式基金―开立账户。

（三）账户生效时间

1、基金账户：当日开户，两个工作日（含）起可以查询开户确认结果，但开户当天即可以进行基金交易（认购/申购），若账户最终未确认成功，则相关的基金交易也随之无效。

2、沪、深A股股东账户或证券投资基金账户：开户成功的下一交易日起可以进行交易。

四、交易流程及规则

（一）普通货币基金

1、交易流程

普通货币基金属于开放式基金的一种，与传统开放式基金一样通过场外交易，相关规则和操作流程与传统开放式基金类似。投资者可通过基金公司或代销机构（如：证券公司、银行）提供的途径交易货币基金。

2、交易规则

（1）交易时间

交易日9:30-11:30、 13:00-15:00（认购期以基金公告为准；基金开放后，开放日一般为沪深交易所交易日）。

（2）委托数量

以基金公司公告为准，一般要求申购（认购）的最低金额为1000元，赎回的最低份额为1000份。

（3）认购、申购、赎回的原则

A、金额申购（认购）、份额赎回。即申购（认购）时以“金额”进行申报，赎回时以“份额”进行申报。

B、“已知价”交易。传统货币基金的净值始终保持在“1元”，基金盈亏单独计算并用收益指标表示，不体现在基金单位净值，这一点与传统开放式基金的“未知价”交易原则不同。

（4）收益计算

A、收益表示：日每万份基金净收益、最近7日年化收益率
a.日每万份基金净收益：把货币市场基金每天运作的净收益平均摊到每一份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据。
日每万份基金净收益＝当日基金净收益/当日基金份额总额×10000
b.最近7日年化收益率：以最近7个自然日日平均收益率折算的年收益率。

B、计息原则：“算尾不算头”，即当日申购的基金份额自下一工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一工作日起不享有基金的分配权益。

C、支付时间：收益每日计算，于基金合同约定的支付日以份额形式进行支付（若客户全部赎回基金份额，则随基金赎回款项一并到账）。

（5）交收规则

当天（T日）申购的基金份额，第三个交易日（T+2日）起可以赎回。

当天（T日）赎回的基金份额，所得资金一般于第三个交易日（T+2日）到账，具体以基金公司规定为准。

（二）创新型货币基金

1、实时申赎货币基金

此类基金通过交易所场内系统进行实时申购和赎回业务，无上市交易及场外申赎方式。交易所场内申购、赎回通过证券公司交易系统货币基金专属菜单进行操作。

2、交易型货币基金（货币ETF）

此类基金既可以通过交易所场内进行买入、卖出，也可以在场内进行申购、赎回。

（1）场内买卖是通过交易所进行，其交易流程及规则与A股类似，通过证券公司各交易系统的股票－买入/卖出菜单进行操作。

（2）场内申赎与前述“实时申赎货币基金”的操作流程一致。

注：因为ETF申赎涉及代销机构是否为该基金的申赎券商，所以投资者在进行套利前，应了解所在的代销机构是否为该基金的申赎券商，且由于买卖可能涉及交易佣金，实际操作中需充分考虑手续费因素。

3、实时申赎型及交易型货币基金的主要交易规则如下：

（续下表）

 

五、常见问题

1、普通货币基金有哪些特点？

答：从投资者交易的角度，主要有以下特点：

（1）净值始终为1；

（2）收费方式只能选前端收费；

（3）不收取认购/申购/赎回费；

（4）分红方式只有红利转投；

（5）每日计算收益，在基金合同约定的收益支付日支付收益；

（6）收益算尾不算头。即当日申购的基金份额自下一工作日起享有基金的分配权益；当日赎回的基金份额自下一工作日起不享有基金的分配权益。

 

2、交易型货币基金（货币ETF）与其他货币基金相比有什么特点？

答：（1）货币ETF比其他货币基金资金使用效率更高。其他货币基金不能在二级市场上市交易，其资金退出只能通过赎回来实现。大部分货币基金在赎回申请被确认后，资金在第三个交易日才可到账，这些环节所产生的时滞有可能让投资者错失投资良机。而货币ETF可以在二级市场上进行交易和赎回，且交易和赎回完成后资金可即日到账用于其他交易。

（2）货币ETF相比其他货币基金有更高的预期收益水平。货币ETF的二级市场交易机制可以减缓赎回变现对投资造成的干扰和冲击，有助于保持基金规模稳定性，可防止较大比例净赎回迫使基金经理被动变现资产获取现金以及因此而产生的影响产品投资收益的冲击成本。