证券异常交易行为典型案例之五——基金异常交易行为
2017-09-01 15:03:54

一、基金异常交易行为的主要表现及认定原则

深交所重点关注的基金异常交易行为是指通过拉抬打压、虚假申报、自买自卖、关联账户交易、涨跌幅限制价格大额申报等方式交易交易所交易基金（包含LOF、ETF、分级基金和其他在交易所挂牌交易的基金），导致基金交易价格偏离基金参考净值（又称：IOPV）的行为。

投资者在深市证券的交易行为符合以下特征，即可能构成基金异常交易行为： 

（一）投资者通过拉抬打压、虚假申报、自买自卖、关联账户交易、涨跌幅限制价格大额申报等方式交易交易所交易基金。

（二）基金交易价格偏离基金参考净值。

 （三）投资者的异常交易行为是致使基金交易价格偏离基金参考净值的重要原因。

 

二、 案例

某投资者拉抬行为导致基金价格异常上涨案

 某账户在参与“XX ETF”基金交易中，全日存在明显的5次拉抬行为，当日该ETF净值为1.395元，详见下图：

9时54分57秒，该账户以涨停价申报买入120000份，申报价格为1.56元（该账户申报前该基金最近一笔成交价为1.3元），期间（申报后最早成交时间至最晚成交时间，下同）累计成交97077份，占该时段市场买入成交总量100%，导致该基金价格上涨18.31%。9时55分01秒，该账户撤单22923份。

10时27分52秒，该账户以涨停价申报买入5200份，申报价格为1.56元（该账户申报前该基金最近一笔成交价为1.499元），期间累计成交5200份，占该时段市场买入成交总量100%，导致该基金价格上涨4.30%。

11时19分10秒，该账户申报买入1000份，申报价格为1.5元（该账户申报前该基金最近一笔成交价为1.41元），期间累计成交1000份，占该时段市场买入成交总量100%，导致该基金价格上涨6.34%。

14时13分44秒，该账户申报买入600份，申报价格为1.499元（该账户申报前该基金最近一笔成交价为1.43元），期间累计成交600份，占该时段市场买入成交总量100%，导致该基金价格上涨4.86%。

14时54分45秒，该账户申报买入10300份，申报价格为1.559元（该账户申报前该基金最近一笔成交价为1.499元），期间累计成交10300份，占该时段市场买入成交总量100%，导致该基金价格上涨4.23%。

当日该账户通过连续拉抬、涨跌幅限制价格大额申报等方式影响基金交易价格，导致该基金交易价格大幅偏离当日净值，严重影响了其他投资者对该基金价值的判断。对于此类交易行为，深交所将严密监控，并采取相应的监管措施。